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看好大眾消費油氣能源開發行業信貸房子買賣任何問題免費諮詢

教你快速申請房屋信貸張 原新型城鎮化主要是農民工融入城市的“市民化”過程，在這一過程中，消費升級概念將得到極大發揮；而市場擔憂的IPO堰塞湖開閘，短期會帶來一定負面影響，但不至於成為主導市場的因素。不做極端投資，追求均衡配置並重點出擊，是南方高增基金經理張原的投資風格。張原表示，在中國宏觀經濟調整結構的大背景下，2013年A股市場結構性機會突出，大方向重持倉結構而輕倉位，看好受益於新型城鎮化下消費升級的大眾消費和油氣綜合能源開發行業。市場震蕩向上今年春節過後，市場震蕩頻繁，不少投資者對政策相對寬松的持續性和經濟的溫和復蘇產生懷疑。對此，張原認為，目前就斷定經濟溫和復蘇失利、通脹失控為時尚早。張原進認為，一般來說，農歷新年過後，新一年的經濟活動開始逐步升溫。正因為經濟復蘇的基礎尚不牢固，流動性相對偏松的格局不會出現明顯調整。同時，盡管由於春節因素擾動通脹數據略高，但未來回調是大概率事件，且現實情況決定瞭中國經濟發展已進入不得不容忍較高通脹水平的階段。因此，經濟溫和復蘇這一推動今年初反彈行情最重要的條件不會出現明顯變化。不過，從更長遠角度分析，張原認為，經濟轉型期產能過剩和社會總需求不足這一矛盾愈發突出，經濟增長放緩的大背景未變。雖然通脹回落趨勢確定，但容易出現反復。因此不宜過分高估政策的空間和力度。他指出，當前政府要求經濟轉型，但又不能讓經濟“超跌”；客觀上政策具備放松空間，但相對有限。在這一背景下，經濟自我修復的時間還會較長。“經濟沒有那麼樂觀，市場也沒有那麼悲觀，2013年應該是寬幅震蕩行情，重心可能較去年小幅上移。”張原表示，目前A股市場整體估值水平仍處於低位，結構性機會將多次出現。經濟轉型，產業升級將使得眾多需求出現井噴，此類成長性行業將成為市場長期追捧的投資熱點。張原特別看好新型城鎮化帶來的投資機會。新型城鎮化主要是農民工融入城市的“市民化”過程，在這一過程中，消費升級概念將得到極大發揮。此外，對於市場擔憂的IPO堰塞湖開閘對A股市場造成沖擊，張原表示，IPO暫停並非長久之計，開啟短期會對市場產生影響，但不至於成為主導市場的因素。“目前市場每天都在不斷消化IPO開閘的不利預期，不必對此太過擔心。”中長期著眼上下遊行業“2011年以來，投資操作中倉位的意義已經變得越來越不重要，對基金投資而言，更為重要的是持倉結構。”張原格外強調今年行業配置的重要性。支持張原的有兩大邏輯，一是中國宏觀經濟結構轉型的大環境，過去十年，中國經濟呈現出強周期特征，但隨著經濟結構轉型逐步深入，行業分化越來越明顯，資金面對煤炭、機械、水泥等傳統周期性行業非常謹慎，與此同時，適應於新型城鎮化、第三產業發展的一些行業則受到市場追捧；其二是倉位控制在市場波動中並不容易把握，特別是頻繁的倉位調整，更增加瞭犯錯的概率，對業績實際上起到瞭減分的作用。正是基於這樣的邏輯，在去年至今市場跌宕起伏的大環境中，張原管理的南方高增(160106,基金吧)長基金一直維持較高的倉位，但基金凈值卻保持著良好的上升態勢，主要原因就在於持倉結構的優化和重點突出。據張原透露，2012年南方高增長基金在大類資產的配置上一直維持瞭85%左右的股票倉位，投資方向上回避瞭中遊而重視上、下遊。“去年宏觀經濟仍處於2009年後刺激時代的下行調整周期，社會總需求不足但產能嚴重過剩的矛盾突出，尤其凸顯在中低裝備制造領域，比如建材、鋼鐵、水泥、煤炭等，因此對中遊制造業采取瞭低配。”他表示，去年配置較多的是供需關系較好的上遊綜合能源以及下遊消費類的非周期行業，下遊消費類主要包括瞭消費、醫藥、食品飲料、消費電子等行業。值得一提的是，在當前的市場環境下，雖然有部分基金經理采取減倉操作，但張原管理的南方高增長基金依然延續瞭2012年的核心策略基於市場結構性的特點，雖然維持股票較高的倉位，但更註重結構的優化。“目前的操作思路是短期把握拐點，長期註重結構。”張原表示，水泥、機械等中遊制造業，短期有一個補庫存所帶來的“拐點”，是進行波段操作的機會；而中長期來看，仍然集中在受益於新型城鎮化消費升級的穩定增長的大眾消費品和環境保護預防治理行業，以及受益於解決我國能源困局過程中的綜合能源開發行業。適度均衡重點突出張原畢業於美國密歇根大學，獲經濟學碩士學位，2006年4月加入南方基金，曾擔任研究員、基金經理助理，管理南方500、南方績優、南方高增長等多隻產品。和眾多基金經理一樣，張原也是一個價值投資者，但他更傾向於“適度均衡、重點突出”的投資哲學。“適度均衡”和“重點突出”看上去有些矛盾，張原則努力將二者很好地結合起來。均衡就是說這個投資組合不能太偏。沒有絕對把握，就不要做絕對的事情；所謂重點突出，就是對真正看好的行業要敢於大比例配置。整體來看，張原的投資邏輯更偏向自上而下的行業配置，他希望通過行業配置獲得超越市場的表現。張原對投資有自己的堅持，但並不會僵化，他堅持積極理解、應對市場變化，不固執。比如消費電子從去年開始就一直表現突出，但他近期已經在慢慢減倉瞭，他認為這一行業已經處於泡沫的積累期，將隨時根據市場情況進行調整。張原還認為，未來公募基金一定會向海外成熟市場看齊，股票換手率會逐步下降。“股票換手率下降，這不僅是對投資者負責，也是對基金經理投資能力的更高要求。”張原表示，股票換手多意味著決策很頻繁，頻繁決策就意味著決策失誤的概率在增大。張原表示，公募基金應該是追求中長期的穩健回報，所有的決策應該建立在這個公司以及所屬行業的透徹理解上，是經過深思熟慮且經得起時間考驗的，不能隻是跟風而為。“作為主動型基金經理，不能因為市場跌瞭就覺得是錯誤，要避免讓情緒主導你。”var page_navigation = document.getElementById('page_navigation');if(page_navigation){ var nav_links = page_navigation.getElementsByTagName('a'); var nav_length = nav_links.length;//正文頁導航加突發新聞 if(nav_length == 2){ var emergency = document.createElement('div');emergency.style.position = 'relative';emergency.innerHTML = '雲林哪裡可以汽車貸款信貸年息

新聞來源http://news.hexun.com/2013-04-15/153140664.html
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